如果说2025年的重点是为促成银行交易争取有利条件，那么2026年很可能在机会窗口敞开之际迎来交易活动的洪流。

分析师表示，今年进一步的行业整合预计将造就一个形似杠铃的银行业格局：中型和区域性银行通过收购不断壮大，向规模较大的一端移动，而全国众多规模较小的银行——尤其是资产不足10亿美元的银行——则占据另一端。

标普全球市场财智的数据显示，2025年银行并购公告数量达到181宗，为2021年以来的最高水平。2025年下半年交易公告激增，达到105宗，而2024年下半年为63宗。

金融服务咨询与投资公司Klaros Group的联合创始人兼合伙人Brian Graham表示，交易获得银行监管机构批准的概率已大幅上升，这使得并购更具吸引力。

Graham说：“我认为比这更重要的是，获得决定所需的时间已大幅缩短。”他说，等待三到四个月，而非18个月到两年，是“买方在进入合并交易时所面临风险的巨大变化”。

瑞银分析师Nicholas Holowko在12月的一份报告中写道，更快的审批时间表、监管评级框架的修订以及提高资产门槛的势头，“预示着2026年及以后银行并购环境将更加具有建设性”。

银行股价已经上涨，预计今年利率将进一步下降。与此同时，继任问题和技术成本不断上升继续挤压规模较小的贷款机构，而规模较大的参与者则渴望更大的规模。

此外，Graham表示，对传统银行模式的竞争威胁“开始显现”。Chime这类机构新开账户的数量影响重大，他说，“这种压力正开始以切实重要的方式显现出来。”

分析师表示，鉴于本十年早些时候交易活动放缓所积累的积压压力，银行交易数量可能是2025年该行业所见水平的两倍。分析师还表示，银行可能会尽早行动，以防2026年中期选举——或2028年大选——使政治钟摆转向另一个方向。

拥有大量银行的州，如得克萨斯州、伊利诺伊州、俄亥俄州、明尼苏达州和宾夕法尼亚州，可能会继续出现整合。分析师表示，区域性交易将继续进行，尤其是在资产规模100亿至1000亿美元的银行之间。

这些银行乃至规模更大的贷款机构认为，它们获得了在上届政府期间所没有的收购绿灯。

甚至 富国银行首席执行官Charlie Scharf也在12月高盛的一次会议上指出，该行感到“没有压力”进行收购，但鉴于监管机构对大规模交易的开放态度，“这并不意味着我们没有在考虑并购”。

买方与卖方身份

分析师预计，为使交易活动在今年延续，更多此前一直观望的银行将成为买方。

D.A. Davidson董事总经理兼存款类机构投资银行业务主管Tom Hayes表示：“当我们与规模较大的区域性银行交谈时”，会有“那种人人都是潜在买方的氛围”。不过，随着这些区域性银行规模扩大，它们对收购小型银行的兴趣降低。

整合改变了买方格局，使一些曾是反复收购者的银行退出，例如 Cadence Bank，并让规模较小的贷款机构重新评估。

Hovde Group管理负责人兼投资银行业务主管Kirk Hovde表示：“随着上游资产规模的银行进行整合，下游银行会说，‘嘿，我原本以为会对我感兴趣的潜在买家，过去几年规模已经翻了一番。不知道他们是否还会对我感兴趣。所以也许我应该尽早采取行动，趁我的买方群体尚未消失或发生剧变之前。’”

尤其是，资产不足10亿美元的银行的买方群体可能会受到整合的影响。

Hayes表示，如果这些银行的潜在买家不够多，可能会导致更多小银行合并。近年来，信用合作社也成为越来越频繁的 小银行买方 ，预计这一趋势将继续。

更快的监管审批有助于吸引更多买方进入市场，监管机构对非银行实体收购贷款机构的开放态度也是如此。律师事务所Duane Morris的合伙人Joe Silvia表示，金融科技公司和投资者团体正在寻找小银行收购目标。

当然，买方与卖方的格局始终在变化。

律师事务所Alston & Bird的合伙人Patrick Hanchey表示：“我曾与一些银行交谈，它们说自己绝对是买方，但几个月后，它们却成了一笔交易的卖方。有些银行家会对眼前出现的机会感到意外，这些机会最终非常合理，尽管它并不是原先的前进战略。这种情况确实相当频繁地发生。”

推动与抑制并购的因素

随着银行审视自身盈利状况、技术水平和未来前景，更多银行可能会转变为卖方。

Silvia在谈到过去一年时表示：“我们看到了很多进步……尤其是在金融科技和数字资产方面。将会有规模较小的机构看到这一趋势延续，并确实不得不认真考虑是否要参与其中，还是只考虑潜在的出售。”

Hanchey表示，例如，稳定币带来的可能性已促使更多交易讨论。

此外，资产门槛的调整 由监管机构和议员提出 可能使更多银行考虑 对等合并，前提是它们能够通过规模翻倍实现价值和效率，而无需进入新的监管类别，Hanchey说。

激进投资者也可能影响未来的买方和卖方。直言不讳的投资者HoldCo Asset Management去年 敦促Comerica 出售自身—— 该公司确实这样做了 ——并 敦促KeyBank 不要进行收购。

HoldCo联合创始人Vik Ghei表示，该公司希望看到银行在判断收购时更加严谨。 他说：“管理团队将必须准备好为一项收购辩护，而仅此一点，在我们看来，可能就会大幅减少原本会发生的收购数量。”

分析师指出，此类案例在业内并不常见。但Hayes表示，投资者压力可能使买方因担心成为“这些激进投资者的下一个目标”而“对扣动扳机有些犹豫”。

并购的持续激增可能会使该行业银行数量减少，但分析师和高管最终认为，更多大型贷款机构的出现是有益的。Graham说：“我们有四家巨型银行。如果能有八家，我会感觉更好。”

摩根大通消费者与社区银行业务首席执行官Marianne Lake表示，更具建设性的并购环境以“健康”的方式提升了行业能力。

Lake在12月的高盛会议上表示：“随着越来越多的公司要么能够完善自身能力、完善产品组合，要么获得更大的规模和更多的投资能力，这将催生高水平的竞争。”