乍看之下，高盛对GreenSky的 收购——该交易于2021年宣布——似乎正是许多金融科技公司梦寐以求的退出方式。

作为全球最大的投资银行之一，高盛以 17.3亿美元的全股票交易收购了这家分期贷款金融科技公司，该交易于去年完成，旨在将该公司的产品与高盛的消费银行平台Marcus相结合。

此次收购对GreenSky而言正值关键时刻。这家总部位于亚特兰大的金融科技公司在新冠疫情之前及期间应对贷款违约率上升的问题，在高盛宣布收购时，其股价已较峰值下跌70%， 据《华尔街日报》报道.

在高盛宣布收购的两个月前，GreenSky 同意退还或取消最高900万美元 的贷款，并向消费者金融保护局支付250万美元民事罚款，以了结有关其“粗心的业务和客户服务做法”导致商家和承包商未经消费者同意即可放贷的指控。

但高盛看到了GreenSky的潜力，并指望这家金融科技公司帮助其实现2016年推出的零售平台Marcus的宏伟目标。

“我们已明确表示，希望Marcus成为未来的消费银行平台，而收购GreenSky推进了这一目标，”高盛首席执行官David Solomon 在新闻稿中表示 ，2021年9月。

但仅仅两年后，高盛就打算出售GreenSky，此举正值这家投资银行 缩减对Marcus的雄心 之际，原因是亏损不断加剧，且外界对这家以消费者为中心的平台的表现日益持怀疑态度。

PA Consulting美国金融服务负责人Jennifer Fuller表示，这一转变意味着GreenSky在等待买家期间面临不确定的未来。

她补充说，竞购者可以整体收购该公司，也可以分别收购该公司的平台和贷款组合。

“有一点很清楚，那就是出售价格将较两年前高盛的收购价出现重大亏损，”她说。

据6月的一份报道，GreenSky的竞购报价 低于高盛的预期，这增加了该银行可能不得不在出售中计提减值的可能性。

“所有人的报价都很低，而高盛团队不断回绝，拍着桌子强调它的价值，”其中一位竞购者 告诉CNBC.

Fuller表示，尽管Solomon将此次出售定位为这家投资银行为GreenSky寻找更好的长期持有者的努力，但价格的大幅下跌表明该金融科技公司自被收购以来的市场价值已降低。

“这很可能反映出需要应对这一高调举措带来的后果，包括CFPB罚款造成的声誉损害、糟糕的消费者做法以及未能保护弱势客户的监督失职，”她说。

Apollo Global Management、Pagaya Technologies和Sixth Street已提交了对这家金融科技公司的竞购报价， 据彭博社报道.

消息人士告诉该通讯社，高盛已要求竞购者在本月初之前提交第三轮报价。

对他人的警示

高盛退出零售市场意味着该公司不再有GreenSky的位置， Solomon告诉分析师 ，4月。

“我们可能不是这项业务的最佳长期持有者，”他说。

Fuller表示，高盛收购并随后出售GreenSky一事应提醒其他银行和金融科技公司，要确保明确关注潜在交易如何与公司现有的价值主张、品牌和战略相契合。

她说，考虑类似交易的公司需要评估各组织的文化契合度，以确保交易不会造成价值损失。公司还需要协调风险偏好，并确保就长期战略达成一致。

她说，金融科技公司不应指望通过卖给高盛这样的金融服务巨头来获得所谓的安全感，以此渡过难关。

“尽管被一家资金雄厚的大型老牌企业收购，但GreenSky的糟糕表现，加之糟糕的消费者做法和监管罚款，迅速改变了该公司的命运，”Fuller说。

支付和商业技术公司Fortis的首席执行官Greg Cohen表示，高盛重新聚焦超高净值人士表明，在市场与金融承压时期，公司会回归其核心竞争力和“顺风顺水的机会”。

“对高盛来说，这是他们在一个宽松资金热潮中涉足、并随着世界形势转变而决定退出的细分领域的自然退出，”他说。

前投资银行家、风险投资人、现为在线贷款公司Revenued首席执行官的Solomon Lax表示，更广泛地说，高盛的战略转变是金融科技公司在出售给大型银行时所面临风险的一个典型例子。

“当出售给大型机构时，你总是面临战略变化的风险，这可能使你和你所创建的公司变得无关紧要，”他说。“如果你是为了钱，那尽管卖。如果你是由使命或传承驱动的，那这很少能实现你最初的目标。”